富力接手万达酒店: 王健林愤怒"当口压价, 出我的丑"

7月12日,发改委发布《关于对房地产企业发行外债申请备案登记有关要求的通知》,要求房地产企业发行外债只能用于置换未来一年内到期的中长期境外债务。

银保监会对信托等非银机构融资渠道也在收紧,再次重申严查信托等金融机构为房地产公司配资拿地。

随着7月30日政治局会议再次重申“房住不炒”,并首次提出“不将房地产作为短期刺激经济的手段”,房地产业的融资形势愈发严峻。

两年前的政策利刃,对准的是所有高杠杆海外扩张的大型企业,这次政策面再度出手,针对的却只是房地产行业。

“空手道”不好玩王健林以讲义气著称,很关心跟他一起做生意的朋友们是否赚钱,这种关心也应该延伸到普通投资人2017年,万达的危机来自银行禁贷,现在,万达做重文旅和商管也有部分原因迫于现金流压力。

未来,利用多种融资手段,回归二级市场,减轻对银行的依赖,是万达对冲风险的必然选择。

富力接手万达酒店: 王健林愤怒

几年前,王健林就提出万达体育和传奇影业要开展资本运作,万达广场也要做资产证券化。

目前来看,进展并不顺利。

7月26日,万达体育(Nasdaq: WGS)登陆美国纳斯达克,开盘价6.00美元,跌破8美元发行价。

截至收盘,万达体育大跌35.5%,报5.16美元。

至8月2日本刊截稿,万达体育股价4.68美元,市值6.4亿美元。

万达体育的资产由自有的中国业务(WSC)、收购来的瑞士体育营销公司盈方体育传媒集团(Infront)和总部位于美国佛罗里达州坦帕市的世界铁人公司(WTC)组成。

2015年2月,万达以10.5亿欧元收购盈方;同年8月,以6.5亿美元收购世界铁人。

如今,万达体育的总市值尚不及当初收购出资额的40%。

万达体育虽然资本市场表现不佳,但也算成功敲钟,而万达商管则没这么幸运了。

截至今年5月30日,上交所公示信息显示万达商业(已更名万达商管)状态还是“中止审查”。

万达商业的上市之路可谓一波三折。

2014年底,万达商业在香港上市,不到八个月之后,王健林就开始启动回归 A 股计划。

王健林解释说,“我做了很多行业,朋友们跟着我一起投资,每单都赚的很开心,唯有这单,我的朋友亏钱了。

这是很重要的一点,不能对不起朋友和股东,所以我们一定要私有化。

”万达商业股价最高时78港元,最低时31.1港元。

而同期香港老牌商业地产公司新鸿基地产(0016.HK)股价则在100港元左右。

2015年,新鸿基全年营收593亿元,其中租金收入占29%。

万达商业2015年总营收1242亿元,其物业销售和租金收入分别占总营业收入的82.39%、10.93%。

中国大部分商业房地产商都是“以售养租”的模式,拿地时就挑综合用地,一部分地用来盖商场,做成自持物业;大部分地用来盖住宅销售。

所以营收构成也是租金收入占小头,卖房收入占大头。

但是,香港市场和国际接轨,同国际资本一样,不认可中国商业地产的高负债运营模式,这也导致在海外上市的内地商业地产公司市盈率偏低。

中国企业资本联盟副理事长柏文喜认为,低估值导致万达商业市值不能覆盖上市前私募投资的成本,造成私募投资者退出困难,万达商业不得不争取转回市盈率较高的A股。

万达商业在港股退市时,再次用私募资金回购了股票。

其私有化项目书显示,私募基金的投资者包括香港杉杉集团有限公司、中国中铁股份有限公司、平安保险集团、中国工商银行等,投资总额为307.8亿港元。

若万达商业在2018年8月31日前未完成A股上市,须以每年12%的单利向参与私有化的境外投资人回购全部股权,以每年10%的单利向境内投资人回购全部股权。

一位熟识王健林的人士透露,如果不是2017年的危机,万达商业应该早就上市了,没有一定把握,王健林不会决定回A股。

2010年以后,除了借壳, A股市场没有一家房地产公司实现IPO,迄今中国证监会仍未开闸房企IPO。

2018年,被称为中国金融强监管、去杠杆元年,地产行业成了重灾区,不要说A股上市,对于大多数房地产公司来说,以6%的成本融资都成为奢望。

2018年1月29日,距对赌协议生效还有八个月,万达商业迎来白衣骑士,其上市时间再次延长。

当天,腾讯控股(0700.HK)、苏宁云商(002024.SZ)、京东(NASDAQ: JD)、融创(1918.HK)四家公司投资约340亿元,收购万达商业约14%的股份,正好覆盖了万达商业退市时与私募基金投资人的对赌协议。

这次交易让万达商业的投资人大换血,也让万达商业有更多时间处理关联交易问题。

目前万达集团通过两家公司占万达电影53%的股权。

2015年初,万达电影A股上市,2018年,万达电影票房收入占总营收的64.37%。

由于万达影院在万达广场内,所以,每个万达广场对万达影院收的租金多少,直接影响万达影院的利润率,相对的,也会影响万达广场的营收表现。

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